La morale et l'algorithme : les transactions à hautes fréquences sont-elles contrôlables ?
Le Trading Hautes Fréquences (aussi appelé HTF , High Tradding Frequencies ) :
Qu'est-ce-que le THF ?
Quelle est actuellement la part des transactions à haute fréquence sur les marchés boursiers ?
Globalement, en ce qui concerne les Etats-Unis, le THF au sens large représenterait en avril 2014 48 % des transactions, soit quasiment une sur deux. Certaines sociétés spécialisées estiment qu’en Europe, en définissant le THF plus largement que ne le font les régulateurs de Bruxelles, cela représente 40 % des transactions sur actions, 60 à 70 % sur les dérivés et plus de 90 % sur les options.
Quelle est l’évolution des vitesses de transaction au fil de l’explosion du THF ?
Une transaction peut s’effectuer en quelques dizaines de microsecondes (des millionièmes de seconde). Aucun trader ne peut survivre si les transactions qu’il réalise ne sont pas de l’ordre de la microseconde. On estime aujourd’hui que le THF n’est rentable qu’en deçà d’un temps de latence de dix millisecondes. Il y a dix ans, cette fenêtre de tir était de l’ordre de la seconde… On parle désormais d’algorithmes évolutionnistes. Est-ce le signe du premier soulèvement des machines ? Les moyens de transmission se sont accélérés, les ordinateurs sont devenus surpuissants et les modèles algorithmiques, particulièrement développés. Mais il ne faut jamais oublier que derrière les machines il y a des hommes qui les conçoivent. Même s’ils peuvent ensuite évoluer un peu à leur guise, les algorithmes restent encore des artefacts humains. Pour l’instant…
